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短期调整带来“黄金坑”机会 是长线布局核心资产的好时机

短期调整带来“黄金坑”机会 是长线布局核心资产的好时机

[来源:]    [作者]    [日期:2019-10-03 14:27]    [热度:]

日前,在“2019年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲”浙江杭州专场活动中,兴业证券全球首席策略分析师龙8国际平台张忆东发表了以“拨云见日”为主题的演讲。他指出,随着国内经济发展进入新阶段,在结构不断优化调整的背景下,具备核心竞争力的企业将脱颖而出,强者恒强。而面对短期调整带来的“黄金坑”机会,或许是长线布局核心资产的好时机。

投资突围关注三点

张忆东表示,在国际竞争发展大背景下,如何寻求投资突围之道,主要有三点值得关注:第一,中国企业进入全球布局的新阶段,中国经济也必须注重社会公平与规则,消费与创新是经济转型的必然选择。

第二,把握中国金融体系重构的战略机遇期。金融供给侧改革的内涵从去杠杆走向结构调整,进一步增强金融服务实体经济能力、推动资源流向更有效率、更符合经济发展方向的领域。

第三,要提高上市公司治理水平和盈利能力。包括重视微观、淡化宏观,中国各领域都将加大分化,核心资产将呈现竞争力不断提升的大趋势。

张忆东指出,各领域头部公司将会带动各行业效率,有助于经济走向高质量发展道路。近几年,国内宏观经济发展更强调稳增长,从微观上看,强者恒强,中国优质公司的ROE跟中国GDP增速开始出现越来越大的反向喇叭口,总资产周转率的经济效率也在改善。“因此,展望资本市场的未来,要淡化短期周期波动、淡化总量数据,把眼光放在长期的结构、长期的微观上。”

张忆东认为,从微观角度出发,首先看现金流和盈利的匹配度,拥有健康现金流的绩优公司,说明其在全市场具有真实的竞争力;其次是看ROIC(资本回报率),好公司的盈利能力越来越强,能超越周期波动;最后要看业绩和估值的性价比,如果好公司的估值很贵,也不应该进行配置。

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